北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么g>财联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报披露完成(chéng)，多位知名基(jī)金经(jīng)理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能(néng)源(yuán)，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该(gāi)与其(qí)共(gòng)舞，还是不(bù)为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的(de)基(jī)金经理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如(rú)搏一(yī)把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行(xíng)业(yè)心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其(qí)所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯国(guó)际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能(néng)投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从(cóng)各位知(zhī)名(míng)基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外(wài)大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏(sū)相(xiāng)对温和的(de)情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业配置比例一(yī)个很重要的临界值(zhí)，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未(wèi)上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露(lù)的一季(jì)报(bào)中也证实(shí)了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从其十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重仓股的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源为十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一(yī)季报表达(dá)了仍(réng)对新能源保(bǎo)持(chí)信(xìn)心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么xiù)和增(zēng)量(liàng)价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价(jià)值混(hùn)合(hé)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关注的(de)是，加仓幅度最(zuì)多的(de)是(shì)光(guāng)伏(fú)龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新(xīn)能源北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么，如晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方(fāng)电(diàn)缆等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风(fēng)”之(zhī)下，并(bìng)没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基(jī)金经理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都(dōu)是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期内也(yě)很难在(zài)A股(gǔ)找(zhǎo)到明显(xiǎn)的(de)受益(yì)标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估(gū)值(zhí)体系(xì)还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今(jīn)年(nián)一(yī)季度仍有不少基金经(jīng)理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道(dào)将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到(dào)各(gè)个(gè)领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布(bù)，其(qí)中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我(wǒ)们(men)预(yù)计5月之(zhī)后将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关(guān)注应用层投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代(dài)，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士也指出(chū)，AI后续或有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策(cè)略首(shǒu)席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资(zī)策略会上提到“今年(nián)大概(gài)率还是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤其是很多(duō)科技股在(zài)过(guò)去几年其实没(méi)有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本(běn)身(shēn)今年(nián)科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度可能(néng)会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多(duō)数的投资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有限。对于(yú)下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比如(rú)，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信(xìn)。

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