昨天深夜，美(měi)国(guó)债务(wù)上限谈判突(tū)然(rán)中止！

　　当(dāng)地时间(jiān)周五(wǔ)上午，美国共和(hé)党债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行闭(bì)门会议(yì)，但会议开始后不久就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻(yù)，目前谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在周五或周末(mò)再次会(huì)面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后，三大美股(gǔ)指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过(guò)，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力可能(néng)影响联储的利率路(lù)径，若源于银行业危(wēi)机(jī)的(de)信贷环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储可(kě)能不必让利率(lǜ)升到(dào)原应有(yǒu)的高(gāo)位。

　　交易(yì)员目前预计(jì)，美联(lián)储(chǔ)6月份加息25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联(lián)储下月将(jiāng)利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的(de)可能(néng)性(xìng)为(wèi)77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易(yì)员似乎更受债务上限事(shì)态发展(zhǎn)的(de)影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美(měi)股跌幅收(shōu)窄；美(měi)债价格(gé)跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收益率迅速(sù)远离他(tā)讲话(huà)前所创(chuàng)的两个月(yuè)来(lái)高位，一度较高位回落超过10个基点(diǎn)；美元指数刷新日(rì)低，加速跌离周四(sì)所创(chuàng)的3月末以来(lái)高(gāo)位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结(jié)束后，美债收益率逐步回(huí)升，全天攀升收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债(zhài)务上限谈判暂(zàn)停拖累三大股指盘中转跌，道指收(shōu)跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收(shōu)跌近1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡(xī)连涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领(lǐng)跌(diē)，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一周前水平，都止住四周连(lián)跌之(zhī)势。

　　纽约黄(huáng)金期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布(bù)油(yóu)累涨约(yuē)2.5％，均(jūn)终结四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新(xīn)消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准(zhǔn)备继续进(jìn)行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。

　　美国(guó)国会众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡表示，共和党人(rén)将于北(běi)京时间(jiān)今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻(zǔ)止拜登推动的增加(jiā)政府(fǔ)开支行(xíng)动(dòng)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，美国财政部现金余(yú)额(é)截(jié)至(zhì)5月(yuè)18日进(jìn)一步降(jiàng)至(zhì)573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施(shī)余额还(hái)剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国(guó)通胀远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可能(néng)无需继续加息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今(jīn)天凌(líng)晨），美联储主席鲍(bào)威尔出席(xí)名为“货币政(zhèng)策观点”的小组(zǔ)讨论。市场(chǎng)关注他(tā)提供的(de)利率路径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调，“美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于我们2％的目(mù)标”，若(ruò)抗通胀失败，将(jiāng)造成美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(chéng)漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致(zhì)力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的(de)承诺，物(wù)价稳定(dìng)是经(jīng)济(jì)保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍(bào)威(wēi)尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而且(qiě)银行(xíng)业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能意味着(zhe)美联(lián)储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业(yè)和通胀(zhàng)造成的负(fù)面(miàn)影响，可能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那(nà)么(me)高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立场现在是对经济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做(zuò)太少的风险正变得更加平衡。我们面临(lín)着(zhe)迄今为(wèi)止(zhǐ)收紧政策的(de)效应滞后，以(yǐ)及近(jìn)期银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收(shōu)紧程度等多重不确定(dìng)性。有(yǒu)鉴于此，美联(lián)储有能力观察更多数据和(hé)未来(lái)前景(jǐng)的演变(biàn)，然后再决定(dìng)可能需要提(tí)高多(duō)少利(lì)率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预测的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提(tí)到的观点(diǎn)及其能实现的程度也都存在不确定性(xìng)，理由是“未(wèi)来(lái)前景面临着历史性高企的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进(jìn)一步收紧多少(shǎo)而作出决(jué)定。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明银(yín)行业危机后，鲍威尔开始释(shì)放“保持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联(lián)储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影响货(huò)币决策(cè)。

　　产业供需结(jié)构预期(qī)转弱(ruò)，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走(zǒu)弱，昨日(rì)纯碱和玻(bō)璃期货继续深(shēn)跌，盘(pán)中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日盘(pán)后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今(jīn)仓交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货(huò)研究所(suǒ)负责人闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是(shì)产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是交易者在对冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走(zǒu)势虽(suī)都偏弱(ruò)，但南华(huá)研究院能化分析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)认为(wèi)，各自的(de)原因并不相同(tóng)。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因(yīn)在于远兴投产的(de)消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存(cún)依旧累库(kù)，可见下游(yóu)的持(chí)货(huò)意(yì)愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需(xū)关系也存(cún)在一定的影响。在(zài)现(xiàn)货松(sōng)动(dòng)、投产预期、库存(cún)累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺，下(xià)游补库(kù)至环比高(gāo)位。”他说，短期(qī)价格松动，中下游的备(bèi)货情绪出现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此(cǐ)产销出(chū)现(xiàn)了较为明(míng)显的(de)下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局(jú)面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商(shāng)期货分析师江文敏具体(tǐ)介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方(fāng)面，近期主要市场(chǎng)交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能(néng)150万吨，后(hòu)续2号线原(yuán)计划于(yú)6月(yuè)点火投产，产能(néng)为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预(yù)计生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘(pán)面在大量新增产(chǎn)能和低成(chéng)本纯碱的叠加作用下(xià)持续走低(dī)，周五又逢远兴能源点火的信息(xī)落(luò)地，市(shì)场看(kàn)空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌(diē)。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯(chún)碱的供需结构在9月会发生变(biàn)化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这一点从9月(yuè)合(hé)约的深贴(tiē)水可(kě)以得到验证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产业(yè)链(liàn)开始(shǐ)形成负反馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货(huò)价格也(yě)出现崩塌，这一点从近(jìn)月合约的跌幅和(hé)现货向期货(huò)回归的(de)方式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期市场主(zhǔ)要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的订(dìng)单支撑(chēng)，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据(jù)来看，5月美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思沙河地区产销(xiāo)数据(jù)平(píng)均(jūn)为65％，湖(hú)北(běi)地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销(xiāo)数据平(píng)均为(wèi)82％，相(xiāng)比于3月及(jí)4月的数据，5月份产销数(shù)据大(dà)幅(fú)下滑。5月还(hái)要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将(jiāng)新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔(róng)量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格(gé)一直都比较(jiào)弱，主要(yào)是高(gāo)库存(cún)和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑(jí)下出现过(guò)反弹，但(dàn)反弹后(hòu)利润改善很(hěn)多，加之终端(duān)表现并不乐观，因(yīn)此又(yòu)出现大幅回落。

　　从宏观因(yīn)素(sù)看(kàn)，闾(lǘ)振兴介绍，在欧(ōu)美(měi)经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏(sū)不及预期(qī)的(de)背景下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前(qián)强势(shì)的中观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了二(èr)者的(de)弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修是否能带来(lái)现(xiàn)货价格短期的企稳(wěn)，但(dàn)中长期价格(gé)下跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因(yīn)此检修仅为长期(qī)趋(qū)势(shì)下的扰动(dòng)，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价(jià)格趋势预计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待(dài)的则是(shì)中下游(yóu)的备货意(yì)愿何时能够起来：一是等(děng)待下游的原料(liào)库(kù)存消耗，二是(shì)对未来的(de)需求是否存在旺季(jì)的预(yù)期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期(qī)偏(piān)弱。后市关注在需求存在(zài)缺口(kǒu)的情形下，7月(yuè)订单(dān)是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认为，除非价格开(kāi)始冲击成(chéng)本，或(huò)是(shì)供需上(shàng)有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金(jīn)离场或(huò)使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌(diē)可以(yǐ)关注两(liǎng)个指标(biāo)：一是基(jī)差不再是以(yǐ)现货下(xià)跌方(fāng)式来修复；二是月(yuè)供需预期博弈相对明(míng)朗(lǎng)，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将(jiāng)维持(chí)弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注远(yuǎn)兴能(néng)源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维(wéi)稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或(huò)将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将(jiāng)继续保(bǎo)持，中长期则视终(zhōng)端(duān)需求变(biàn)动来判断(duàn)是否维持弱势(shì)，可重点关注下(xià)游深加工订(dìng)单情况、地产施工端情况。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻(bō)璃的需求量(liàng)将抬升，下游(yóu)深(shēn)加(jiā)工订单数(shù)量(liàng)也将因此抬升(shēng)，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思