全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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