中国金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获(huò)批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头均在国内(nèi)拥(yōn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗g)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控股大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新增(zēng)了特色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具(jù)有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与北京(jīng)高华完(wán)成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方(fāng)金融(róng)产品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其(qí)家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公(gōng)司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期(qī)待(dài)实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资(zī)券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机构直接合作(zuò)促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变(biàn)。

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